Análisis de los estados financieros (página 2)

g. – Del pasivo total podemos indicar que se
disminuyó en un 10.83% respecto al año 98 debido a
la culminación de los planes de ampliación de la
empresa los cuales se encuentran en la fase final. También
se origina por el plan de refinanciamiento de la deuda,
señalado en el pasivo a largo plazo.

h. – El capital social para el año 99 se
incrementa un 4.51% lo que se debió a la emisión de
nuevas acciones por autorización de la Comisión
Nacional de Valores (acciones Tipo A Y Tipo B), los cuales
corresponden a los dividendos decretados por la Asamblea de
Accionista de 1998.

i.- El patrimonio tuvo un aumento un 4.49% para el
año 99 en comparación con el año 98 ya que
se obtuvo un aumento en las acciones comunes de la
empresa.

j.- Con respecto a las ventas netas tenemos que hubo una
contracción del 5.85% lo cual se debe a la caída
del PIB en un 7.2%. Además de los ingresos consolidados
descendieron en 5.9% en Bolívares constantes.

k.- En los gastos operativos por su parte disminuyeron
en un 4.29% gracias al proyecto Vencemos Competitivo.

l.- En lo que respecta los gastos financieros podemos
señalar que hubo un incremento significativo en el
año 99 con respecto al año 98 del 1040.10% esto se
debe a la formación del recurso humano, la
construcción de las plantas de tratamiento, instalaciones
del Pertigalote, Lara y Mara.

LL.- Las utilidades en operaciones se vieron
contraídas en un 23.87% en el año 99 con respecto
al año 98, lo que representa una caída
significativa de la producción.

m.- En la utilidad neta se refleja una caída del
53.43% producto de la recesión que atraviesa actualmente
el país. También se debe al aumento considerable
que sufrió el costo de venta en un 2.3% con respecto al
año 98.

CASO #4: Un caso práctico de la
Industria.

Orión Pictures es una compañía
pequeña y su capital se encuentra distribuido entre el
público inversionista. Obtuvo la reputación de
producir películas de gran calidad y de disfrutar de bajos
niveles de interferencia corporativa. Actualmente está
solicitando protección contra la bancarrota.

La primavera pasada, el estudio se vio forzado a vender
cuatro películas parcialmente terminadas, incluyendo su
gran éxito The Addams Family. Tal venta fue hecha a
estudios de la competencia, principalmente porque Orión
Pictures necesitaba efectivo.

Uno de sus productores líderes de
películas, Woody Allen, había abandonado el estudio
de manera temporal, debido a la incapacidad de Orión para
financiar la producción de su siguiente película
programada para el mes de noviembre.

A mediados del mes de octubre de 1991, Orión
había dejado de cumplir pagos de préstamos por un
monto de $70 millones, se esperaba que reportara una
pérdida sustancial durante su segundo trimestre fiscal y
se encontraba en proceso de negociar ampliaciones de pago sobre
obligaciones de financiamiento de $52 millones para la
producción de películas. En 1991, el fundador de
Orión, Arthur B. Krim, quien contaba con 81 años de
edad, administró la compañía corno un
comité formado por una sola persona. Posteriormente, el
principal accionista de Orión, John Kluge, fundador de
Metromedia Company, obtuvo el control directo de Orión y
de su junta de directores.

El Sr. Kluge había observado que el valor de sus
15.3 millones de acciones, las cuales representaban una
participación del 70% dentro de la compañía,
disminuyó de $240 millones a menos de $69 millones. Si el
Sr. Krim ha violado o no los principios de contabilidad
generalmente aceptados para disfrazar las pérdidas
crecientes de Orión es un punto que será decidido
por la corte; sin embargo, su ambición resultó ser
fatal para la compañía.

Su administración tenía la esperanza de
producir películas dentro de un rango de $15 a $17
millones (en una industria donde el costo promedio de una
película es de $25 millones) y de escatimar un tanto en el
manejo del área de mercadotecnia. Después del
fracaso de la película titulada First Blood lanzada por
Orión en 1982, su suerte en la taquilla se
desvaneció, pero de alguna forma sus utilidades siguieron
aumentando y las acciones se vieron impulsadas por los analistas
de la industria y se siguieron cotizando en una forma bastante
satisfactoria.

Columbia Pictures estuvo de acuerdo en pagar a
Orión un anticipo de $175 millones contra ingresos futuros
que se obtendrían de la distribución internacional
de algunas de las películas que la empresa pensaba
fabricar a lo largo de los seis años siguientes,
además de 50 video-casetes que se harían en el
futuro y una cantidad no definida de películas y programas
de televisión producidos antes de 1982. Dicha
negociación produjo efectivo inmediato para Orión,
aunque con ello hipotecó una parte de sus utilidades
futuras.

Sin embargo, en 4iciembre de 1991, las noticias
revelaron que Orión Pictures estaba presentando una
petición formal de quiebra. Actualmente, sus acciones se
están vendiendo en $1.875 y sus obligaciones se
están vendiendo al 15% de su valor a la par. Como resulta
obvio, la sabiduría de la negociación que
realizó Columbia con Orión es hoy en día muy
cuestionable; ni Orión ni su legendario fundador
serán otra vez concebidos tal y como lo eran antes de que
surgieran las dificultades financieras de la
compañía, y la necesidad de contar con estados
financieros auténticos y de realizar un cuidadoso
análisis financiero de los mismos haya quedado demostrada
de una manera inequívoca.

EJERCICIOS

EJERCICIO ( 1 Carolina Dueñas
tiene una oficina de ingeniería. En el mes de octubre de 1
998 obtuvo un ingreso de $ 10 000 por servicios prestados. Los
gastos fueron: teléfono $ 1 000, energía $ 500,
alquiler $ 2 000, salario de secretaria $ 300 y útiles de
oficina $ 400. Su estado de ingreso para el período es el
siguiente:

Carolina Dueñas

Estado de Ingresos

Para el mes terminado en octubre 31 de
1 998

Obsérvese que cada partida de
ingreso y gasto tiene su propia cuenta. Esto facilita evaluar y
controlar mejor las fuentes de ingreso y de gasto y examinar la
relación entre las categorías de las cuentas. Por
ejemplo, la relación del gasto teléfono y el
ingreso es del 10 % ($ 1 000/ $ 10 000). Si en el mes anterior la
relación fue de 3 %, Carolina Dueñas
intentaría determinar la causa de este aumento tan
significativo.

Las cuentas del estado de ingreso son de naturaleza
temporal y se cierran al final del período por la
diferencia neta que se traslada a la cuenta de
patrimonio.

EJERCICIO ( 2 La Sociedad Canguro S.A. se dedica
a la elaboración de acondicionadores de aire
portátiles. Sus datos presupuestos para el ejercicio para
el año 1 992 son:

• Ventas estimadas: 120 000 unidades a un precio
  unitario de 35 unidades monetarias.

• Período de almacenamiento de productos
  terminados: Se estima que debe haber existencias para atender
  la venta de 15 días.

• Precio de coste industrial del producto por
  unidad:

• La duración del ciclo de producción es
  de 10 días.

• Los suministradores de material entregan los pedidos
  con una demora de 15 días concediendo un plazo de pago
  de 60 días.

• Las ventas se realizarán de acuerdo a la
  siguiente estimación:

30 % al contado.

30 % a los 60 días.

40 % a los 90 días.

Necesidades estimadas de capital circulante o capital
circulante mínimo de la Sociedad Canguro S.A. para el
ejercicio de 1 992.

Debemos entonces tener en cuenta que el
capital circulante variará de acuerdo con el nivel de
actividad que en cada momento, tenga la empresa.

EJERCICIO ( 3

A partir de la siguiente información prepare un
estado de ingresos clasificados; ventas, $ 30 000; devoluciones
en ventas, $ 5 000; costo de mercancía vendida $ 7 000
gastos de operación, $ 8 000; ingreso por intereses, $ 4
000.

Estado de Ingresos
Clasificado

Conclusiones

La información presentada en los estados
financieros interesa a: La administración para la toma de
decisiones. Los propietarios, para conocer el progreso financiero
del negocio y la rentabilidad de sus aportes. Los acreedores,
para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones. El estado, para determinar si
el pago de los impuestos y contribuciones está
correctamente liquidado. El mercado, para conocer la
situación de la empresa y considerarla en sus
portafolios.

La interpretación de datos financieros es
sumamente importante para cada uno de las actividades que se
realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos
se valen para la creación de distintas políticas de
financiamiento externo, así como también se pueden
enfocar en la solución de problemas en específico
que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o
cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las políticas de
crédito hacia los clientes dependiendo de su
rotación, puede además ser un punto de enfoque
cuando es utilizado como herramienta para la rotación de
inventarios obsoletos.

El análisis de estados financieros es el proceso
crítico dirigido a evaluar la posición financiera,
presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y
resultados futuros. El análisis de estados financieros
descansa en 2 bases principales de conocimiento: el conocimiento
profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de
análisis financiero que permiten identificar y analizar
las relaciones y factores financieros y operativos

Bibliografía

• FRED WESTEON, J. (1994). Fundamentos de la
  Administración Financiera. Décima
  edición. Mc-Graw Hill. México.

• THOMAS COPELAND. Finanzas en Administración.
  Editorial Mc Graw Hill, volumen 1

• GITMAN LAWRENCE. Administración Financiera
  Básica, 3ra. Edición. Editorial
  Harca.

• FRED WESTON – THOMAS COPELAND. Finanzas en
  Administración. Vol. 1. Editorial
  McGrawHill.

• Páginas WEB

• www.google.com

Autor:

Sequeira Víctor

Reyes Carlos

Zapata Yenife

PROF.:

Ing. BLANCO Andrés Eloy

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

CIUDAD GUAYANA, MAYO DE 2009